全国粗钢月度产量到10月份已连降5个月，10月全国粗钢产量7158万吨，环比降2.9%，同比降23.3%；全国粗钢日均产量230.9万吨，环比降6.1%，同比降22.4%。另外根据中国钢铁业的统计数据， 7月~10月，生铁产量较去年同期下降3130万吨，约合铁矿石需求下降5000万吨，这也是铁矿石价格应声下跌的主要原因。
然而，随着焦炭累计下跌幅度达到1600元/吨，铁矿石累计下跌800元/吨之后，0cr17ni14mo2不锈钢管企业的盈利获得了较大修复。此后，
0cr17ni14mo2不锈钢管企业生产积极性提升明显，对未来预期有明显改善。
0cr17ni14mo2不锈钢管市场预期改善的表现之一，就是铁矿石港口库存又开始明显增加。海关数据也显示，11月中国进口铁矿砂及其精矿10495.5万吨，较上月增加 1334.5万吨，同比增长6.9%。而从中钢协和一些机构发布的数据看，11月份以来，全国粗钢日产量还是保持低位，并没有显著增加。与钢铁产量相对应 的是，铁矿石的需求也没有增加。而截至上周的统计数据显示，国内港口铁矿石库存总量为1.54亿吨，同比增长超30%。从目前铁矿石的市场供需关系来看， 仍然是一个过剩的状态。
面对铁矿石、焦炭等原料价格的快速反弹，基本面会持续支撑上行吗？虽然价格整体上涨，但从实际数据来看本轮超跌反弹缺乏长期基本面支撑。在供应端上看，进口铁矿石到港量与港口库存持续增加，并且出于年底冲量目的，预计进口矿发货量仍有增加趋势。但是从需求端上看，尽管本周
0cr17ni14mo2不锈钢管产量有所增加，但铁水仍持续减量。因此，矿价走势发生根本性扭转可能性较小。
目前下行风险基本释放完毕。随着地产融资端放松、投资端发力意愿增加，未来0cr17ni14mo2不锈钢管需求有可能触底反弹。当前，主导0cr17ni14mo2不锈钢管价格走势的关键 在于需求的“预期”，而随着宏观托底政策不断出台，需求预期引导正逐渐变得积极。展望未来，由于政策改善，“运动式”的限产管控或将明显减少，但碳中和背景下供给完全放开概率偏低。
目前期货主力合约隐含的吨钢毛利、吨钢净利基本位于本年度的高点附近，而随着0cr17ni14mo2不锈钢管需求逐渐回升、尤其是2022年春季复工之后，吨盈利指标有望继续上升，幅度可能超出市场预期。这显然有利于
0cr17ni14mo2不锈钢管行业的整体估值提升。
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